科沃斯核心技术掣肘 应收账款、存货激增

应收账款、存货激增年底“突击”冲刺业绩

本报记者李瑞娜上海报道

头顶“机器人第一股”光环的科沃斯机器人股份有限公司（以工业插座下简称“科沃斯”，603486.SH）终于迎来了业绩的高光时刻。

日前，科沃斯对外披露的2020年年报数据显示，2020年公司实现营业收入72.34亿元，同比增长36.17%；归母净利润6.41亿元，同比增长431.22%。

事实上，科沃斯业绩真正迎来爆发是在第四季度，在报告期最后3个月一举创造出31亿元的营收，仅比前9个月的41亿元营收少了10亿元。与此同时，科沃斯研发投入也在第四季度猛增2.7亿元，是前3个季度总和的近4倍；存货、应收账款等在2020年内也共计激增近7亿元。

年末激增的业绩和研发投入并未打消外界对其技术掣肘、品控不佳的质疑。但这并不妨碍科沃斯在资本市场的高歌猛进。公开数据显示，从2020年4月底的17.9元/股，到2021年4月底最高价172.1元/股，科沃斯股价在短短一年时间内涨了接近9倍，频频获得公募机构的青睐。

对于公司实际业务经营情况是否与“股价高企”相符等问题，科沃斯方面对《中国经营报》记者的回复时表示：“二级市场股价受到宏观经济、政策、行业、周期、市场情绪和资金面等诸多因素综合影响，公司近年来不断增强自身的经营实力和盈利能力，希望通过良好的业绩表现去获得二级市场的认可和合理估值。”

年底“突击”冲刺业绩

根据年报数据，科过滤棉沃斯2020年业绩涨势喜人。报告期内，公司实现营业收入72.34亿元，同比增长36.17%；归母净利润6.41亿元，同比增长431.22%；扣除非经常性损益的归母净利润5.31亿元，同比增长426.51%。

并且这一上涨态势在2021年第一季度得到了延续。根据科沃斯2021年一季报，公司实现营收22.25亿元，同比增长131.00%；归母净利润3.33亿元，同比增长726.6%。

“如此迅猛的业绩增长背后，是因为上一年的利润基数较低。”一位证券人士向记者直言，作为国内“扫地机器人巨头”，科沃斯业绩在2018年登陆A股市场后便呈现出“颠簸”的状态。

据了解，早在2019年，受逐步退出服务机器人代工业务、低端随机类扫地机器人业务以及销售费用、研发费用增速较快等因素影响，科沃斯业绩出现大幅下滑，当年营收同比下降6.70％，归母净利润同比下降75.12％。

2020年疫情催化出的“宅经济”，则给科沃斯迅速走出上一年业绩下滑的泥潭创造了机遇。科沃斯表示，报告期内，公司自主品牌“添可”的业绩全面爆发，实现销售收入12.59亿元，占全部收入的17.41%，较上年增长361.64%，并推动公司整体毛利率提升至42.86%，较上年增加4.57个百分点。

但记者梳理发现，科沃斯业绩真正被引爆是在2020年的最后三个月。根据科沃斯此前披露的三季报，2020年前三季度公司总营收约为41.42亿元，同比增长20.25%；实现归母净利润2.50亿元，同比增长147.17%。对比2020年年报数据，科沃斯在2020年第四季度一举实现营收30.92亿元，仅比前9个月少10亿元；实现归母净利润3.91亿元，是前9个月的1.5倍。